马斯克：新车成本只有Model 3的一半，特斯拉市值比苹果还高！
#马斯克:新车成本只有Model 3一半,特斯拉市值要超苹果!#截至今年前三季度，特斯拉已交付908，573辆汽车。事实上，如果今年第二季度没有黑天鹅，特斯拉可能已经实现了百万辆交付。即便一波三折，马斯克上个季度还是表示，希望今年实现150万辆的年交付量。
不过，除非特斯拉在第四季度交出60万的成绩单，否则马斯克今年的KPI应该完成不了。
完成KPI很难，立旗却很容易。
在刚刚结束的财报会议上，一直在资本市场嗅来嗅去的马斯克，其实很少谈及股价:“长期来看，我认为特斯拉的市值可以超过苹果和Saudi Aramco的总和”。开盘超越全球第一市值。在马斯克看来，特斯拉的长期价值是什么？特斯拉离完成今年的小目标还有多远？新产品，新技术…他们具体什么时候来？
开始了。
一是销售利润创新高。
第三季度，特斯拉交付了近35万辆汽车，环比增长35%。当然这是比较有问题的，因为第二季度特斯拉遭受了疫情和供应链的双重考验。但这并不影响第三季度成为特斯拉历史交付高峰，各种销售数据都是历史最高:
汽车业务收入186.92亿美元(1351亿元人民币)；
总收入214.54亿美元(1551亿元人民币)；
汽车业务毛利52.12亿美元(人民币377亿元)，汽车毛利率27.88%；
毛利53.82亿美元(人民币389亿元)，毛利率25.1%；
美国通用会计准则下的净利润为33亿美元(人民币238.55亿元)。
销售额在这里，但净利润是33亿美元。应该是什么水平？
我们来对比一下BBA:今年第二季度，戴姆勒集团净利润32亿欧元(226亿元人民币)；集团净利润34.3亿欧元(242.5亿元人民币)；奥迪上半年净利润为49亿欧元(346.5亿元人民币)。这意味着，到本季度，特斯拉的盈利能力已经完全达到了BBA的水平，正在与一个百年品牌角力——交付量更低。
特斯拉官方在财报文件中这样写道:
“我们实现了行业领先的运营利润率，但同时也遇到了明显的劣势。原材料成本上升影响盈利能力，而柏林工厂、德州工厂、4680电池产能爬坡效率较低。此外，与我们市场上的所有其他主要货币相比，美元继续走强。」
德州/柏林工厂为什么爬升慢？官方的解释是“我们用的是更先进的生产技术，所以慢”:
“今年年初，我们在德克萨斯州的工厂开始使用前后车身铸件/结构电池组生产Model Y。除了弗里蒙特和上海，还没有哪个行业大规模生产过这种尺寸的铸件。我们计划在今年年底前在柏林推出预浇铸和结构电池组。」
为了保证爬坡阶段的利润率，特斯拉找到了降低成本的新方法:平滑交付曲线。
这位官员说:“在每个季度的最后几周，我们都会达到巨大的交付量，导致运输成本上升且不稳定。因此，我们开始过渡到更平稳的交付速度，更多的车辆将在季度末在途(而不是努力交付)。我们预计将物流曲线平滑到整个季度可以优化每辆车的成本。但是，特斯拉自己也知道，提高新工厂的生产效率才是降本增效的最佳方案。因此，财务报告中也陈述了第四季度的主要目标:
“提高生产效率，尽快克服物流和供应链的瓶颈。尤其是电池供应链，这将是中长期电动车市场的主要限制因素。整体来看，这份财报文件还是很特斯拉的:它强调绝对生产效率，同时仍然保持足够快的增长速度。在进入马斯克的时间之前，我们先来总结一些关键数字，让大家对第三季度的特斯拉有更深入的了解:
太阳能装机94MW，储能装机2.1GWh(创历史新高，环比翻番)；
超灌站增加312个，超灌桩增加2718个；
第三季度全球充电收入是去年同期的3倍；
截至9月30日，北美地区FSD Beta用户超过16万；
9月底，柏林工厂2170电池Model Y的周产量超过2000台。
2.你什么时候会超越苹果？
今天的财报会议时间不长，因为看了财报，大家都知道，特斯拉现在处于一个不愁销量，不愁新品的节奏——按照马斯克的说话风格，连能打出来的都不多。
于是马斯克今天开始谈论“愿景”和“未来”。
他说特斯拉有超越苹果(市值和价值)的清晰路线。“所有人都相信我们的市值可以远远超过苹果，我认为甚至会超过苹果和Saudi Aramco的总和”。我们来看看马斯克谈了多少钱:截至发稿，苹果总市值2.31万亿美元，Saudi Aramco总市值2.09万亿美元-4.4万亿美元，而特斯拉市值6957亿美元。
这意味着马斯克认为特斯拉的市值仍然可以翻两番，或者增长到超过英国一年GDP的市值。
虽然突然谈钱和马斯克之前树立的明星级旗帜比起来有点低俗，但马斯克认为钱只是结果。关键原因是特斯拉对人类的价值:“特斯拉团队代表了一个不可思议、前所未有的未来”。同样获得马斯克语言股价红利的还有Twitter。他说，在这个跨越2022年的收购案中，他的角色更像一名工程师，而不是投资者，但他认为Twitter的实际价值“比目前的估值高出一个数量级”。
说完千/万亿美金的话题，我们再来看一些真实的产品。马斯克称，它们是特斯拉超越苹果的关键。
1.（Full-ScaleDeflection）满刻度偏转
“消防处已经来了。”马斯克强调，特斯拉总能实现100%的自动驾驶。“我们只需要向监管机构展示我们能做什么。”他甚至认为“目前FSD已经可以提供‘放开双手’的自动驾驶能力”。至于特斯拉FSD和其他全自动驾驶的核心区别，马斯克认为是道场。“DOJO比Nvidia的方案好，架构才是对的架构”。
目前在北美有超过16万FSD Beta用户，特斯拉Q4的目标是“更大规模地推”。但马斯克提到的推范围还是仅限于北美——今年欧洲的FSD Beta是不是又鸽了？提到FSD，马斯克透露今年AI Day非常成功，他们“收到了很多世界级人才的简历”。
2.电池
480结构电池组是特斯拉明年降本增效的关键。问题是进展如何？马斯克的回答依然是“进展顺利”，长期目标是在北美年产1000GWh。然而，将于12月交付的SEMI卡车已经确认不会使用4680电池。目前结构电池组还是部分美制Model Y的专属。
他认为，4680电池实际上是一项长期发展的技术，甚至直到2026年，它仍然会“成长”。特斯拉对电池技术的长期考虑将涵盖从矿到电池的所有步骤。是的，特斯拉渴望在锂矿行业之外进行尝试。“我们将投入我们所能投入的一切。只要我们需要开矿，我们就会立即开矿”。
3.新车
一家目标市值4万亿美元的公司如何支撑？
马斯克表示，他甚至不需要擎天柱，下一辆新车就足够了——最接近至少在2023年底登场的特斯拉。然而，他仍然没有透露新车的名称和任何技术细节。不过，下面这句话大概可以证明特斯拉的进步已经超越了“建立新文件夹”:
“下一代模型的成本预计是第三代模型的一半。”马斯克认为新车的最终销量将超过目前所有特斯拉车型的总和——这是官方的剧透吗？新车价格会在15万以内？还有一种不新的“新车”。发布五年多，SEMI终于要交付了(新款Roadster还很远)。虽然没有4680电池，但依然可以实现800km EPA的超长续航(空载)，首批将交付百事可乐。
第三，写在最后。
抛开马斯克在财报会议上发布的卫星不谈，特斯拉第三季度本身就很“平淡”。
我不是说特斯拉什么都没做。相反，特斯拉第三季度依然精彩:AI Day 2022，FSD Beta 10.69等。虽然没有办法马上转为盈利，但这是智能电动车技术爱好者的狂欢。“平淡”指的是财报中的数字——即使是特斯拉也必须按照步骤来。现在电动车的易拉宝狂潮也有边际效应。
然而，马斯克在财报会议上并没有放松“年增长50%”的目标，因此特斯拉第四季度唯一的悬念仍然来自于“平庸”的财报数字。特斯拉的利润极限在哪里？480电池是什么时候来到中国的？2022年的交付量真的能增加一半达到150万台吗？
我们的年度财务报告见。
